Focus

卓纬关注

> 卓纬研究> 卓纬关注> 查看详情

上交所推出公司债券新品种——短期公司债券

日期:2020-05-22 15:58:48

2020年5月21日,上海证券交易所(下称“上交所”)发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》(上证发〔2020〕40号)(下称“《通知》”),推出新型公司债券产品短期公司债券。

《通知》对开展短期公司债试点发行条件设定了明确标准:在投资者适当性方面,短期公司债仅面向专业投资者公开发行;债券期限为1年及以下;在信用评级方面,《通知》对发行人主体要求强制评级,对债项评级未作要求;在募集资金用途方面,短期公司债募集资金限于偿还1年内到期的债务和补充流动资金,不得用于长期投资;短期公司债在信息披露和申请文件编制方面更为灵活;根据发行人主体信用评级的不同,《通知》对短期公司债券的交易方式也有不同的安排;《通知》最后强调了主承销商、发行人律师和受托管理人的职责范围。具体规定如下:

一、设定开展试点发行的发行人条件

《通知》对申请公开发行短期公司债券的发行人总体要求为“具备良好的短期偿债能力”,试点范围内的发行人还需具备下列情形之一:

(一)适用上交所公司债券优化融资监管安排,且发行人最近3年平均经营活动现金流量净额为正或最近一年末的速动比率大于1;
(二)综合实力较强、内部控制和风险控制制度健全的证券公司;
(三)经上交所认可的其他情形。

根据《上海证券交易所公司债券预审核指南(五)优化融资监管》第二条规定,适用优化融资监管的发行人应当同时符合下列基础范围所列标准:

(一)有定期或连续的主体评级记录,最新境内主体评级为AAA级;
(二)最近36个月内累计公开发行债券或债务融资工具不少于3期,发行规模不少于100亿元;
(三)最近两个会计年度未发生连续亏损;
(四)最近24个月内各类债券或者其他债务无违约或者延迟支付利息的事实,控股股东、控股子公司各类债券及债务融资工具无违约或者延迟支付本息的事实;
(五)最近12个月内未被相关主管部门采取限制直接债务融资业务等行政处罚;最近12个月未因违反公司债券相关规定被证券交易所等自律组织采取纪律处分;
(六)最近三年内财务报表未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告,如被注册会计师出具保留意见的审计报告,保留意见所涉及事项的重大影响已经消除;
(七)生产经营符合国家产业政策和宏观调控政策;
(八)上交所根据投资者保护需要确定的其他标准。

根据《上海证券交易所公司债券预审核指南(五)优化融资监管》第三条规定,适用优化融资监管的发行人除符合第二条所列基础范围外,还应当符合下列优选条件之一:

(一)发行人市场认可度高、行业地位显著、经营财务状况稳健;
(二)发行人是纳入上证50指数范围的上市公司或符合基础范围的其他上市公司;
(三)上交所认可的其他公司,包括在债券市场可采取储架发行或者类似制度安排的发行人、上交所根据国家政策导向和市场发展需要认可的其他发行人。

上交所将根据试点开展情况适时调整试点范围。

二、短期公司债券的期限

《通知》规定:“短期公司债券的期限为1年及以下,具体期限由发行人根据生产经营资金需求和市场情况确定。”

三、募集资金用途

《通知》表明:“募集资金限于偿还1年内到期的债务和补充流动资金,不得用于长期投资需求。发行人应当在募集说明书中披露募集资金具体用途,合理解释融资需求。补充流动资金的,需在申请文件中匡算流动资金缺口并提供依据。”

四、简化信息披露

《通知》允许经营和财务情况若无重大不利变化或对偿债能力未产生重大影响的事项的发行人,可以适当简化募集说明书中相关内容,但简化后的信息披露内容应当至少包括:

(一)最近一期资产负债表、利润表、现金流量表和主要财务指标表;
(二)主要会计数据和财务指标发生重大变化的原因;
(三)最近一期业务收入的主要构成。

五、首期备案多期发行​​​​​​​

《通知》要求发行人在注册文件有效期内首次公开发行短期公司债券的,向上交所履行发行前备案程序。但首次公开发行之后,注册文件有效期内不涉及财务数据更新、未发生重大期后事项的,发行人和簿记管理人可在公告相关发行文件后直接发行。

六、申请文件编制


《通知》对发行人申请文件编制要求也较为宽松。发行人申请公开发行短期公司债券,可以单独编制申请文件并单独申报,也可与其他期限的一般公司债券编制统一申请文件并统一进行申报。

另外,《通知》发布前已经取得核准或注册文件的公司债券,如满足《通知》规定的发行人主体资质、信息披露等相关要求和发行申请文件约定的,可在发行前备案阶段明确短期公司债券的发行安排。

七、中介机构职责

《通知》要求主承销商和发行人律师勤勉尽责,对发行人公开发行短期公司债券是否符合试点范围、信息披露要求等进行核查并发表核查意见,要求受托管理人督查发行人按照规定和约定使用募集资金。

《通知》中对公开发行短期公司债券发行上市审核、上市交易等未规定的事项,仍可以按照上交所公司债券现行规定执行。
 
分享至
相关文章